最“卷”的海外宽基ETF：多只纳指100ETF年内扎堆成立，“先后申报发起式指基、ETF”原因何在？
发布时间：2023-04-21 22:19:58
来源：和讯网
财联社4月21日讯（记者 周晓雅）随着多家公司布局，纳指100ETF成为最“卷”的海外宽基ETF。
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从去年美股行情回调起，基金公司布局海外资产热度已延续至今年。Wind数据显示，年内新成立4只纳指100ETF，纳指100ETF总数增至8只。易方达基金、嘉实基金、大成基金等公司也上报纳指100ETF，部分产品已获批，将择机发行。
扎堆布局的背后，市场的海外资产配置需求正在攀升，部分相关产品吸金效应显著。值得注意的是，此轮布局的过程中，相较于常规的“先成立ETF，再成立ETF联接基金”，有基金公司出现“先成立场外指数发起式产品，再申报成立ETF”现象。
对此，有业内人士分析，先成立发起式产品，既能以快速成立的产品及时满足市场需求，也能够有充分时间投教、推广、持营产品，还可以降低早期的布局成本；随后成立ETF，则满足场内外市场需求；另外，前期成立的指数基金也能够申请转为ETF联接基金，进一步扩大稳定ETF规模。
年内新成立QDII产品近20只，多与美股纳指相关
4月20日，博时基金公告称，旗下博时纳斯达克100ETF成立，发行份额为2.74亿份，成为了本月成立的第3只纳指主题产品。
早在上周，招商基金旗下的招商纳斯达克100ETF成立，发行份额为2.4亿份；天弘基金也在上周成立了天弘纳斯达克100指数型发起式基金，发行份额为1599.22万份。
多只纳指产品相继成立的背后，今年基金公司布局海外市场热情不减。Wind数据显示，截至4月20日，今年以来已新成立19只QDII产品，其中，16只均为布局全球市场或海外市场产品，名称包含“纳斯达克”、“标普”等关键字的美股主题新基金有8只。
具体到纳指主题产品的布局，除了前述的3只纳指产品，华泰柏瑞基金和汇添富基金年内也新成立了纳斯达克100ETF；华宝基金则是新成立华宝纳斯达克精选，为投资纳斯达克交易所上市个股的主动权益类基金；另外，汇添富基金还新成立了汇添富纳斯达克生物科技ETF的联接基金。
随着成立产品数量的增长，目前，市场上已成立了8只纳斯达克100ETF，过半数均在近一年成立。
仍有新产品申报，存量产品份额增长
近一轮对海外市场的集中布局，源于去年年初。彼时，华安基金、嘉实基金分别在去年一季度上报了纳指100ETF、纳指100指数型发起式基金，天弘基金则是上报了纳斯达克细分赛道的QDII-LOF产品，华夏基金上报标普500ETF。
Wind数据显示，去年全年，业内共上报67只QDII产品，其中，20只为美股主题产品，14只与纳指相关，多数获批产品已成立；而2021年全年，仅有6只美股主题产品上报。
今年以来，仍有基金公司陆续上报美股主题产品。截至4月20日，年内上报23只QDII产品，其中6只为美股主题产品。仅从纳指产品上报情况来看，除已成立的博时纳斯达克100ETF，嘉实基金、大成基金也在今年上报了纳斯达克100ETF，景顺长城基金则是上报纳斯达克科技市值加权ETF。
为何扎堆布局海外市场产品？国泰基金认为，主要原因是投资者有配置海外市场产品的需求。
“投资者对指数基金的认知越来越专业，对资产配置的需求越来越大。”博时基金指数与量化投资部ETF组基金经理万琼谈到，相关的境外指数产品，去年流入了越来越多的资金。因此，基金公司也纷纷开始增加海外资产工具的布局。
在她看来，公司布局纳指100ETF，主要基于该指数的投资价值。“纳斯达克100指数更偏科技主题性，是长期看好的方向。同时，长期来纳斯达克100指数表现非常亮眼，过去10年的年化收益接近16%，且与A股、港股的相关性水平较低，具有较好的分散风险的互补作用。”
从纳指100ETF整体的份额申赎情况看，去年8月16日起，纳斯达克100指数进入调整行情，截至去年末，指数累跌19.96%，最大回撤达23.91%。不过，纳指100ETF得到近60亿份的份额净申购。
今年以来，纳斯达克100指数整体震荡上行，截至4月20日，年内涨幅19.64%，但仍未回到去年8月的阶段高点。纳指100ETF则被继续申购，剔除今年新成立的产品，基金份额增量超过25亿份。
先后布局场外指基、场内ETF
值得留意的是，部分基金公司出现“去年新发纳指100指数型发起式基金，今年再申报纳指100ETF”的现象。
如前述新成立旗下纳斯达克100ETF的博时基金，去年7月即新发了纳斯达克100发起式基金，成立份额为1887.56万份，截至去年末，该基金份额增至1.21亿份。今年上报纳斯达克100ETF，嘉实基金也在去年9月新发了纳斯达克100发起式基金，截至去年末，该基金份额从成立时的1368.88万份增至1.22亿份。
对于这一现象，有业内人士认为，由于ETF成立门槛和持营成本较高，且在激烈的市场竞争下，持续运行的难度较大，因此，也有部分公司选择通过成立门槛较低的发起式基金，率先在场外市场发展，后续再择机布局场内ETF，场外的普通指数基金也可以后续申请转为ETF联接基金。
财联社记者了解到，目前ETF的备案条件是募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2 亿元人民币且基金认购人数不少于200人；而发起式基金的备案条件是发起资金提供方认购金额不少于1000 万元人民币且承诺持有期限不少于3年。
在万琼看来，提前布局发起式产品，可以快速成立产品，尽早满足客户的投资需求；同时，也可以有充足的时间进行投资者教育，持续进行产品的推广和营销。
“在发起式产品规模较大后，通过转型为ETF联接，更好的扩大和稳定ETF产品的规模。ETF产品的发行也可以满足多渠道多类型客户的投资需求，最终形成ETF和ETF联接跟踪同一指数，面向不同客户的良好局面。”
后市需关注三方面风险事项
展望后市的投资机会，3月欧美突如其来的银行风险事件，不仅成为全球市场的焦点和主线，也结束了3月初步步紧逼的鹰派加息预期，从月初的超预期紧缩180度逆转为大幅降息预期。
“根据CME联邦基金利率期货市场交易的预期，5月大概率将是美联储本轮最后一次加息，且年内可能开始降息。”对此，万琼认为，AI产业趋势催化的科技板块将受益于资金面的放宽。从历次美联储加息周期和美股走势来看，最后一次加息结束后的3个月区间，美股大概率呈现一定程度的反弹，投资者可以积极关注美股配置价值。
国泰基金则表示，后续需关注美联储货币政策变化、美股盈利、地缘政治等风险事项。首先，他们也认为，美联储有可能继续放缓加息步伐，这对美股特别是科技股而言将是利好因素，但中长期维度需警惕劳动力供给持续紧张所导致的薪资-通胀螺旋。
“这或导致未来核心通胀难以迅速降至美联储目标的2%，从而制约货币政策转向的速度和幅度，美股重现2020年3月深V反弹的可能性较低。”
其次，美股盈利下修仍在进行时。该公司分析，科技行业内的景气度呈现明显分化，智能驾驶、VR/AR、AIGC等新兴板块仍在上行周期，而半导体、消费电子等板块已经出现快速转冷迹象。未来仍需关注美股科技股盈利的变化，这将是驱动市场走势的最关键因素。
最后，地缘政治方面，来自于俄乌冲突升级、日本央行货币政策转向等潜在黑天鹅风险不容忽视，可能导致避险交易的升温，对美股形成阶段性压力，但这种压力更多体现在情绪层面。
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